为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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