财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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