华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行J馈赠的意思efferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎馈赠的意思表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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