今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在(z猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ài)一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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