金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的爆(bào)发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显回(huí)落。从(cóng)结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支了部分(fēn)银行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持(chí)平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用万宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业活期存(cún)款大(dà)幅改(gǎi)善，和(hé)地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认(rèn)为是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到(dào)期，使资金回流成存(cún)款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行(xíng)新(xīn)的理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末(mò)季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映(yìng)了(le)企业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节(jié)性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能(néng)去向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依然明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民(mín)端在前期(qī)购房需求脉(mài)冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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