金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购(gòch2是什么基团，chch3ch3是什么基团u)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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