5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文(wén)华财经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与国内(nèi)139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文(wén)华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户(hù)提供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(y四大灵猴的兵器叫什么名字è)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一(yī)是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资(zī)产注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必(bì)要的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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