大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(t中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久è)色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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