钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐(xiá)想的(de)题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去(qù)年(nián)末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度(dù)较低，导致其(qí)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式研(yán)发进度大大(dà)落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公(gōng)司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函(hán)回复(fù)的公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离(lí)子电池全(quán)供应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业(yè)式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用于钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等(děng)组成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外(wài)8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大(dà)干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源(yuán)签(qiān)订项目合作(zuò)或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行(xí齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ng)回复。至(zhì)于具体(tǐ)的(de)客户(hù)名(míng)称和(hé)订单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电(diàn)池齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的(de)产能(néng)中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其(qí)在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替(tì)代”而(ér)被推到(dào)台(tái)前(qián)的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是(shì)锂离(lí)子(zi)电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电(diàn)产业规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)投(tóu)资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临(lín)时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募(mù)投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增(zēng)方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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