为了让自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(j热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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