财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年(nián)10月低点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定(dìng)性等(děng)因素奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗均有望(wàng)对金价形成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及(jí)下(xià)游的终(zhōng)端(duān)零售环节，其(qí)中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市(shì)场份(fèn)额(é)，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况如下：

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