“非(fēi)农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎(hū)是估计(jì)中(zhōng)值(zhí)19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期(qī)美债收益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将加息25个(gè)基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数连续两(liǎng)日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公(gōng)布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益率反弹的打击(jī)下持续下行，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院分析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人(rén)数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预(yù)期的19万(wàn)人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一致，建筑(zhù)业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生(shēng)产(chǎn)连(lián)续三(sān)个月就业人(rén)数(shù)减少，与制造(zào)业目前持(chí)续收缩的(de)状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本是60年(nián)代以来的最低水平(píng)，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预(yù)计还不(bù)会引(yǐn)发市场和官方(fāng)的明(míng)显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市(shì)场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续(xù)公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前(qián)的(de)就业市(shì)场状态(tài)可以支(zhī)撑在通胀压(yā)力(lì)较大(dà)时继(jì)续(xù)加息。美联储利率会议(yì)落地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附(fù)近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)落地，美债(zhài)收益(yì)率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人(rén)士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太(tài)可能在会议上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)更多的不确(què)定性，结果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西(xī)等国家还在(zài)蚕食(shí)该集团的(de)市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些(xiē)行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可能会在年(nián)底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场(chǎng)分析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不(bù)犹豫(yù)地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油部(bù)长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价(jià)格在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是(shì)因(yīn)为目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望北约(yuē)合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约成员(yuán)国之前(qián)需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有(yǒu)资(zī)格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道(dào)，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的(de)话报道称，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基向北(běi)约各国(guó)领导人明(míng)确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否则(zé)他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了(le)加(jiā)入(rù)北约(yuē)的(de)准备，基辅正在(zài)等待北(běi)约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会(huì)期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品(pǐn)市场(chǎng)出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了(le)政府31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史(shǐ)以来首次(cì)违约(yuē)，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联储本(běn)月会(huì)议或暂停(tíng)加息(xī)的预(yù)期(qī)推动下(xià)，美元指数回落至一周(zhōu)低(dī)点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的数(shù)据改(gǎi)善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首等待新(xīn)一(yī)轮稳(wěn)增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货价格回升(shēng)。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发(fā)酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归(guī)于(yú)平静。从整个5月行情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行(xíng)情(qíng)分析系统监(jiān)测(cè)显示(shì)，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情(qíng)维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天胶价(jià)格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步(bù)消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师(shī)童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传(chuán)闻息息相(xiāng)关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原料(liào)，是关系(xì)国计民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对(duì)于全(quán)球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩(shèng)的。但要(yào)考(kǎo)虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前(qián)诡(guǐ)谲(jué)多变(biàn)的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实(shí)是有很高的(云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖de)必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小，不过(guò)才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中国全年的(de)消费量(liàng)来说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求(qiú)几(jǐ)无(wú)影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储的对象(xiàng)是交割(gē)品(pǐn)的话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到(dào)相当全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再(zài)结合历(lì)史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常(cháng)缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的(de)改变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求(qiú)并未有趋势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能(néng)驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月(yuè)中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外(wài)越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也全(quán)面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候(hòu)条件已经(jīng)由差(chà)变好。但是由于(yú)目(mù)前(qián)天然橡胶上游原料价(jià)格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍(réng)在低(dī)位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步(bù)增加。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨数(shù)据(jù)来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历(lì)史均(jūn)值以(yǐ)下的概率较高(gāo)，但由于季(jì)节性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此，他(tā)预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上(shàng)涨的主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究(jiū)院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮(lún)胎厂家外贸订单(dān)量较(jiào)为充足，对开(kāi)工(gōng)率形成(chéng)一定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料(liào)价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求(qiú)表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市(shì)较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数据显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业(yè)排产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本(běn)企业产(chǎn)能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工(gōng)小(xiǎo)降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧(qí)较大。“主要(yào)是(shì)不同的市(shì)场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的(de)预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政(zhèng)策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较多(duō)，市(shì)场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国(guó)内(nèi)需(xū)求不行，但是其实是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经济复(fù)苏进程、人(rén)民(mín)币汇率波动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加(jiā)息进程，以及美国银(yín)行危机和美债上限问题等(děng)。看向(xiàng)下半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓(huǎn)、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然是(shì)主(zhǔ)导后市(shì)胶(jiāo)价走势的主要因素(sù)，随(suí)着(zhe)各产区(qū)开割后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外(wài)恢复(fù)速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的(de)数量(liàng)并(bìng)不会(huì)少(shǎo)，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我们(men)中(zhōng)期(qī)观(guān)点仍然(rán)偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在供给端没有(yǒu)天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有起色。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国内，对(duì)国内(nèi)现(xiàn)货端构(gòu)成压力。内(nèi)需方(fāng)面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波(bō)反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从(cóng)交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及预期，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动(dòng)，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和资金(jīn)再次做多(duō)的意愿(yuàn)。后续(xù)还需(xū)继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将(jiāng)带来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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