5月(yuè)以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在持续下(xià)跌，最近(jìn)一个交(jiāo)易(yì)日(rì)即(jí)5月25日主要指数(shù)更(gèng)是(shì)创出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只投(tóu)资港(gǎng)股的(de)ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份(fèn)额分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份(fèn)额(é)更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流(liú)动性与海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场估(gū)值水平已处于历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多(duō)只份额再创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内(nèi)份额增幅(fú)分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国基(jī)金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增(zēng)长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站(zhàn)上(shàng)699.71亿份的(de)高位，再创历(lì)史新高，并继续(xù)蝉(chán)联市场规(guī)模(mó)最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来(lái)港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之(zhī)后(hòu)又转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再(zài)度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下年内(nèi)收市(shì)新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌多涨少，波(bō)动中枢(shū)朝下移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市场波(bō)动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)分(fēn)析系受多(duō)个(gè)因素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内经(jīng)济复(fù)苏斜率放缓(huǎn)，市场(chǎng)处于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另一方面(miàn)，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)到期带(dài)来的债务违约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时(法西斯国家有哪几个shí)，港股囊(náng)括了大部分内地互联网以及新(xīn)经(jīng)济(jì)领(lǐng)域上市公(gōng)司，5月份日本(běn)正式(shì)出台了制(zhì)造设备管制措(cuò)施，加大了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内科(kē)技领(lǐng)域的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德(dé)基(jī)金(jīn)基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基本(běn)面以及资金面两(liǎng)方(fāng)面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度(dù)来看，去年防(fáng)疫(yì)政(zhèng)策(cè)转向后市场(chǎng)对(duì)于国内疫后复(fù)苏(sū)有较高的(de)预(yù)期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我们确实看到(dào)由于线下场景的(de)修复，消费需求出现了(le)比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进入(rù)4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一季度环比有(yǒu)所减弱(ruò)，这也使得市场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海外对于暂(zàn)停(tíng)加息的节奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近期跌破7的关(guān)口。港股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流(liú)动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强弱关(guān)系的(de)直(zhí)接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期中国经济向上，美(měi)国经济进入(rù)衰退，所以(yǐ)港股表现(xiàn)很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的(de)状态变化还是需要更长时间，但大概率还是(shì)会发(fā)生的，在这个过程(chéng)中的波折就对应着人(rén)民币汇率和港股(gǔ)的(de)大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年(nián)内(nèi)持(chí)续下(xià)跌，但多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前港(gǎng)股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机(jī)影(yǐng)响和主要经济(jì)体政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续回调，整体(tǐ)表现(xiàn)不如A股。但随着国内(nèi)外(wài)流(liú)动性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资(zī)金面(miàn)或有(yǒu)机会得到改善，结合(hé)当(dāng)前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且(qiě)回调(diào)较多的细分板块或许是(shì)值得关(guān)注的方向(xiàng)，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及港股创新药等，若未来(lái)市场(chǎng)进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏或者更能调动市场(chǎng)的(de)关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过定投分散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同(tóng)时，选(xuǎn)择更有(yǒu)价值的细分赛道，或(huò)许更符合(hé)未(wèi)来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线，推动了中美股市的表现，未来(lái)人工(gōng)智能应用或利好科技相(xiāng)关细(xì)分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国内医药(yào)领域长期具(jù)备相对(duì)优势的细(xì)分赛道(dào)，对比美国(guó)创新药占比(bǐ)医药(yào)市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法和(hé)创新药，长期投(tóu)资价值值(zhí)得关注。此外，港股(gǔ)消费行业也有望(wàng)上行。因(yīn)为目前(qián)我国经济(jì)总量数(shù)据回暖，国内经(jīng)济(jì)长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确定性(xìng)增强，居(jū)民可支配(pèi)收(shōu)入(rù)增加，消费信心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金表示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导(dǎo)的市场，因此海外经济数据对(duì)港股资金(jīn)面(miàn)会产(chǎn)生较大影响(xiǎng)。在当(dāng)前(qián)流动性持续承压和较弱(ruò)的国(guó)际(jì)宏(hóng)观环(huán)境背景下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者可以关注高(gāo)稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更(gèng)强或者(zhě)美(měi)国经济下(xià)滑比(bǐ)预期(qī)更(gèng)快这(zhè)二者中任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会看到人(rén)民(mín)币汇(huì)率(lǜ)的走(zǒu)强，同时港股整(zhěng)体表现(xiàn)也会走强。”中融基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可(kě)以先重点关注运营商等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等(děng)高弹性(xìng)板块。因为消(xiāo)费品(pǐn)的业绩差异很大，建议更多(duō)关注个(gè)股的性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏(piān)低水平。从基本(běn)面法西斯国家有哪几个(miàn)角度来说(shuō)，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋(qū)势向上的弱复(fù)苏态势，当(dāng)下(xià)港股市场已经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预(yù)期，往后看随着经(jīng)济(jì)的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预(yù)计盈利预期也会逐步(bù)上修。而(ér)从流动性角(jiǎo)度(dù)来看，美联储暂(zàn)停加息虽(suī)在(zài)节(jié)奏上(shàng)较(jiào)难判断，但(dàn)往未来(lái)看(kàn)是(shì)大概率事件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认(rèn)为顺周期受益于(yú)国法西斯国家有哪几个内经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍然值得重点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高(gāo)，受国内及海外多重因素影响，市场整体波动性较大(dà)，建(jiàn)议(yì)投资人可以(yǐ)逢低(dī)布(bù)局(jú)，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投(tóu)的方式投(tóu)资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 法西斯国家有哪几个