大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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