北京时间5月6日晚，伯克(kè)希尔·哈撒韦召开(kāi)年(nián)度(dù)股东(dōng)大会(huì)。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲特和副(fù)董事长——99岁的查理·芒格(gé)先生，一边吃喜诗糖果，一边(biān)回答了(le)来自全球(qiú)投资(zī)者5个(gè)多小(xiǎo)时的互(hù)动提(tí)问(wèn)。

　　在这次股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先知”再(zài)度(dù)和投(tóu)资(zī)者分享(xiǎng)了(le)投资、成功以及长寿的秘诀，并就市(shì)场(chǎng)关(guān)注的AI、新(xīn)能源(yuán)、美国银行(xíng)危机(jī)、苹(píng)果以(yǐ)及公(gōng)司(sī)“接班(bān)人”等热点话题进行了(le)探讨。

　　例如(rú)，巴菲特在股东会上(shàng)表示，他和芒格依然(rán)高度看好苹(píng)果公司。“如果让消费者选择，是(shì)放弃(qì)第二台(tái)车(chē)，还是放(fàng)弃iPhone，我想大多数人会(huì)放弃第二辆车。这是消费(fèi)者(zhě)行为对苹果公司带(dài)来的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链中的重要位置。巴(bā)菲特认为，“目前没有一家公司可以(yǐ)与台积电相比拟(nǐ)，这家公(gōng)司拥有非凡的领(lǐng)导地位。”

　　为(wèi)了让读者能够在(zài)第(dì)一时间(jiān)获取本次股东(dōng)会最新观(guān)点(diǎn)，筛选出40条核(hé)心精华内容，以飨(xiǎng)读者。

　　重点企业(yè)背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许多

　　会(huì)上，巴菲特说，“伯克希尔买(mǎi)卡车加(jiā)油站Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个阶段(duàn)的交易(yì)，第一个阶段价格很(hěn)好，第(dì)二个阶段由于他们去年(nián)优异(yì)的业绩对(duì)卖家(jiā)很(hěn)有利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了Pilot 的股(gǔ)份以来，这部分股份(fèn)已进行了“股权”会计处理。2023年(nián)初(chū)，伯克希尔将购(gòu)买Pilot的额外权益，这(zhè)将(jiāng)使我们的(de)所有权(quán)提高到80％，并(bìng)导致我(wǒ)们在财务(wù)报表中(zhōng)充分整合Pilot的(de)收益(yì)、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够拥有多个

　　具备沃(wò)尔玛一样分(fēn)销能力(lì)的分销商

　　巴(bā)菲(fēi)特表示(shì)，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很(hěn)好，我们有很多(duō)产(chǎn)品(pǐn)供应给(gěi)它，但有些产品很难让人(rén)们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我(wǒ)们也会把产品的分(fēn)销(xiāo)渠道多元化，我们希望能够拥(yōng)有(yǒu)多个具备沃(wò)尔玛一样(yàng)分销能力(lì)的分(fēn)销商”。

　　03.

勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善　　巴菲特：喜诗糖果(guǒ)虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不是无(wú)限的

　　再谈自身钟爱的喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问题不在于(yú)是否开新店。我和查(chá)理为了把这个品牌推向全球做(zuò)过(guò)很多尝试，每次我们都是在最初觉(jué)得走对了方向，但后来(lái)发(fā)现(xiàn)还(hái)是不行。喜诗糖(táng)果有101年的历史，虽然有(yǒu)自己的(de)魔力，但(dàn)魔力(lì)也不(bù)是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影(yǐng)行业经营难题比(bǐ)较多

　　关(guān)于电影和迪士尼，芒格说，电(diàn)影行业是一(yī)个（经营）非常困难的行业，是(shì)（竞(jìng)争(zhēng)）非常严(yán)峻的行业。“举个例子，假如疫(yì)情前有(yǒu)70％的业务，随着疫情(qíng)的(de)来(lái)临(lín)，客流量减少(shǎo)了，但电(diàn)影院不能减少影片供应，也(yě)不能减少(shǎo)其(qí)他消耗品(pǐn)供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收(shōu)购动视暴雪的事情上

　　微软(ruǎn)已经做得非常出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯(bó)克希尔出售动(dòng)视暴(bào)雪股(gǔ)份是否影响到(dào)了微软对其(qí)的收购？对此，巴(bā)菲(fēi)特回复：“伯克(kè)希尔所有监(jiān)管要(yào)求下(xià)应披露的(de)事项都已(yǐ)在(zài)13-F或10Q文(wén)件里写(xiě)明了。至于微软，我认为他们已经做(zuò)得(dé)非常出(chū)色(sè)了，为了达成(chéng)这笔收购(gòu)，微软与英(yīng)国有(yǒu)关部门(mén)积(jī)极(jí)地进行(xíng)了(le)合(hé)作，但这并不代表(biǎo)他们最(zuì)终(zhōng)一(yī)定会成功(gōng)，这也(yě)不是(shì)愿意多(duō)花钱就能解(jiě)决的问题。我还不(bù)清楚最终结果会(huì)如何，但即使这笔收购最终没有成功，也不代表微软或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克(kè)希尔持仓占比已超过了(le)能源业务

　　在股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特高度肯(kěn)定了苹果公司。他(tā)说，“苹果公司在我们仓位(wèi)中的占比超(chāo)过了(le)能(néng)源业务。虽然我们持有苹果(guǒ)的股份(fèn)占比不高，但每年的权重(zhòng)都(dōu)在(zài)增加。我不(bù)懂(dǒng)手机(jī)，但我能看明(míng)白消费者的习(xí)惯(guàn)。如果让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者选是放弃买(mǎi)手机(jī)还是放弃买汽(qì)车，我想很多人(rén)会选放弃汽车(chē)。”

　　“我(wǒ)们不知道未来趋势会如何(hé)发展，但我们知道什么是正确的价格，我们可以在消费者行(xíng)为方(fāng)面做一定的预测，以(yǐ)及它对(duì)企业(yè)的(de)威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二辆车和买iPhone之间选择，多(duō)数人可能(néng)会选择放弃(qì)买车

　　有投资者对于苹果(guǒ)占伯(bó)克希尔组合的35％表示担忧，认为这(zhè)已(yǐ)经(jīng)接近(jìn)了危险(xiǎn)范围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定地表示，“你的美元是好的。”以此来表示，这笔投资是没问题的(de)，甚至是非常有机会(huì)的(de)。“铁路(lù)、能源和喜诗(shī)糖果(guǒ)等都是(shì)生意(yì)，而苹果的商业模式(shì)更好。消费(fèi)者(zhě)花钱(qián)的(de)时候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美元买一部(bù)手机，同样(yàng)，也(yě)有人花3.5万美元买第二辆车。我认为，如果(guǒ)他们要么(me)放弃第二辆车(chē)，要么放(fàng)弃他们(men)的iPhone，我(wǒ)想，他们会放弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行业台(tái)积电拥有非凡的领导(dǎo)地位

　　《红周刊》事(shì)前(qián)发(fā)送(sòng)了提(tí)问，想了解(jiě)伯克希尔在(zài)一(yī)个季(jì)度内快速(sù)买(mǎi)入卖出台积电(diàn)的原因(yīn)。在(zài)问答环节，巴菲特对(duì)此进行(xíng)了说明，在(zài)他看来(lái)台(tái)积电(diàn)是(shì)世(shì)界范围内管理(lǐ)最完善且(qiě)最重要的公司之一，即使是5至(zhì)20年(nián)后也(yě)不会(huì)变(biàn)。

　　“我(wǒ)重估过，尽管很多(duō)人想(xiǎng)要提高美国(guó)的芯片(piàn)产能，但我认为(wèi)，它只能留在（中国）台湾地区。我们(men)通过Allegheny购买的一家子公司参与了亚利(lì)桑那州(zhōu)的(de)部分芯片工(gōng)作，但至少在(zài)我看来，目前我们没有一(yī)家公(gōng)司可以与(yǔ)台积电比拟，这家公司拥有非凡的领导地位。何况它们(men)还(hái)拥有一位91岁的创始人，这家公司非常棒。”

　　关于(yú)电动车

　　09.

　　巴菲特(tè)：马斯克(kè)高估了自己，

　　可(kě)他是天才

　　有观众问巴菲特，你是否(fǒu)认为埃隆·马(mǎ)斯克(kè)高估了自(zì)己？巴菲特(tè)的回答(dá)是，“是的，我认为埃隆·马斯克高估了(le)自己(jǐ)，但他(tā)很有才华。所以，他高(gāo)估了(le)一个不需(xū)要高估就(jiù)能(néng)成为天才的(de)人。他真(zhēn)的很聪(cōng)明，我想他(tā)的智(zhì)商可能(néng)会超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些(xiē)（伟(wěi)大的）目标，他喜(xǐ)欢接受不可能的目标。我们的(de)不同(tóng)之(zhī)处在(zài)于，我想(xiǎng)要的不多，我在(zài)寻找简单、确定性高(gāo)的工作，我(wǒ)不想(xiǎng)要(yào)那么多的失败。但埃隆·马斯克需要狂(kuáng)热，致力(lì)于解决(jué)不可能的问(wèn)题。我喜欢我(wǒ)现在(zài)的生活(huó)方式(shì)，我(wǒ)不喜欢(huān)和他在一起，他也不喜欢和我在(zài)一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车(chē)即将(jiāng)大获成功，

　　但我并(bìng)不喜(xǐ)欢(huān)

　　关于新能源和汽车厂商，巴菲(fēi)特表示，“很长一段时间内，我和查理(lǐ)都觉得，汽车行(xíng)业(yè)太艰难了。例如福特(tè)汽车(chē)公司，曾经亨利·福特(tè)看起来拥(yōng)有整个(gè)世(shì)界，但(dàn)20年(nián)后，他们正在(zài)赔钱。前几天，我读(dú)了通用汽(qì)车(chē)公司1932年的(de)年度报告，其中(zhōng)显示，他们有19000个经(jīng)销(xiāo)商(shāng)，而当时人口(kǒu)大(dà)约是1.2亿左右。现(xiàn)在美国(guó)有3.3亿(yì)人(rén)，所有(yǒu)汽(qì)车品(pǐn)牌只有18000左右个经销商。此(cǐ)外，美国的汽车公司还会面临(lín)来自世界各(gè)地(dì)的竞争。”

　　芒格补(bǔ)充道，“但事实也并(bìng)非如(rú)此，法(fǎ)拉利就(jiù)处于一个特(tè)殊的位置。虽然我们觉得，汽车不是一个(gè)吸引人的行业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨大的成本和巨(jù)大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨(jù)大(dà)的(de)资金(jīn)成本和巨大的风(fēng)险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持怀疑态度(dù)

　　在(zài)回答新(xīn)加(jiā)坡投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)于人工智(zhì)能(néng)的问题时，芒格表示，如果(guǒ)你(nǐ)到中(zhōng)国的比(bǐ)亚迪工厂去(qù)看一看，会发现(xiàn)自动化(huà)操作程度非常高，但我还(hái)是觉得用人可能更好(hǎo)，因(yīn)为(wèi)人工智(zhì)能并不能取代很多(duō)领(lǐng)域(yù)的人才。

　　巴菲(fēi)特也表示，人工智(zhì)能虽然可以做一(yī)些令人(rén)惊奇的事情，比尔盖茨也(yě)曾带我去看(kàn)微软的产品，但这类产(chǎn)品仍不(bù)完善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但很多事情(qíng)是不能掌控的。人工智能可以改变(biàn)全世界，但(dàn)它并(bìng)不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超(chāo)额(é)收益的机会在降(jiàng)低(dī)，

　　但总会有新技(jì)术创造新机会

　　巴菲特说，“现在赚取超额收益的机会在相对降低，但(dàn)这并不代表没有投资(zī)机会。从1940年到(dào)现在(zài)，无论汽(qì)车、工业、飞(fēi)机以及能(néng)源等领域都(dōu)有新的改(gǎi)变，新的事物永远在不断(duàn)出现(xiàn)，而(ér)且会取(qǔ)代一(yī)些原有的技术，因(yīn)此，在(zài)这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希尔在新能源方面

　　做了很多投(tóu)入(rù)，但还远远不够

　　针(zhēn)对新(xīn)能(néng)源前景，巴菲特说，“之前买下伯(bó)克希尔(ěr)能(néng)源这(zhè)家公司，就(jiù)是(shì)希望能够帮助解(jiě)决一些环境方面的问(wèn)题。从传统能(néng)源向新能源的转变，我们在这个(gè)方面做了(le)非常多(duō)的投入。不过，现(xiàn)在做的还(hái)远远不(bù)够。”更多精彩观点请关注证(zhèng)券(quàn)市场红(hóng)周(zhōu)刊公(gōng)众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班(bān)人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经(jīng)历(lì)能(néng)源行业的变革，全(quán)球(qiú)都是如此，我(wǒ)们有3家(jiā)美国的公共事业公(gōng)司，我(wǒ)们希望能够(gòu)在全(quán)国的(de)每一个州制定不同的计(jì)划，然后将这些计划进行(xíng)整合。我们也(yě)将我们(men)的目标进行了同(tóng)步规划，我们希望2030年的(de)碳足(zú)迹与2005年相比能(néng)够降低(dī)50％。这是我们(men)在公共事业方面希望能够(gòu)取得的成绩(jì)，但这个过(guò)程是不容易的”。

　　关(guān)于美国银行危(wēi)机

　　15.

　　硅(guī)谷银行事件引发的蝴(hú)蝶效(xiào)应(yīng)

　　会扰乱(luàn)世界金融体系

　　在针对投资者提出的硅谷银行破产事件会带来(lái)怎样的(de)经(jīng)济后果(guǒ)时，巴(bā)菲特(tè)表示，这是灾难(nán)性(xìng)的，即使联邦存款保险公司(sī)的(de)限额(é)是25万美(měi)元(yuán)，这是法令的规定，但这不(bù)是美国的行为方式，就像他(tā)们不会让债务上限导致世界陷入(rù)混乱(luàn)一样。他判断(duàn)FDIC不会有(yǒu)人愿意公开向美国公众解释为(wèi)什么只有(yǒu)25万美元有(yǒu)“存款”保险(xiǎn)，这次事件引发的后(hòu)续问(wèn)题会(huì)扰乱世界金融(róng)体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤兑感到担忧，

　　这是(shì)不应(yīng)该发生的(de)

　　巴菲特说，“银(yín)行(xíng)业一直以来的情况都(dōu)非常相似，恐惧总是(shì)会(huì)传染的，我父亲在(zài)1931年因为银(yín)行(xíng)挤(jǐ)兑而(ér)失(shī)去了工作。不过(guò)，这些(xiē)年来(lái)，银行系统发生了很大(dà)变化。二战后(hòu)的那(nà)一年，有多达2000家银行(xíng)倒(dào)闭，也是(shì)在那时，我们做了一(yī)件非常明智的事情(qíng)，就是成(chéng)立(lì)联(lián)邦存款保险公司。现(xiàn)在已经是2023年了(le)，人(rén)们(men)仍（对银(yín)行挤(jǐ)兑）感(gǎn)到担忧，这是不(bù)应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修(xiū)改规则

　　导致(zhì)银行系(xì)统风险增加 勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善>

　　巴菲特说，“美(měi)联储(chǔ)被(bèi)赋予(yǔ)了制定保证(zhèng)金要求(qiú)的责任。他(tā)们改变了很多次保证金(jīn)要求(qiú)，因为我们(men)都知道，借了(le)很(hěn)多(duō)钱(qián)的人(rén)会(huì)给银行系统带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储解(jiě)决不了财政(zhèng)问题

　　由(yóu)于(yú)美联储投放的天量流动性，引发(fā)了严重的通货膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美(měi)联(lián)储(chǔ)失职。不过，巴菲特却认为，问题不在美联储，“他们无法解决财政(zhèng)问(wèn)题，他们正在(zài)履(lǚ)行(xíng)其(qí)职(zhí)能。现(xiàn)金也不(bù)是垃圾(jī)。”

　　不过(guò)芒格对此也(yě)不很乐观(guān)，他(tā)表示(shì)，我(wǒ)们在第二次世界大战中付出(chū)了(le)代价。我(wǒ)们每个(gè)人，包括学校的(de)孩子(zi)和其他人，也(yě)包括我自己。我们购买(mǎi)了最初所(suǒ)谓的战争(zhēng)债(zhài)券、国防债(zhài)券和储蓄债(zhài)券(quàn)等(děng)等。如(rú)果不(bù)停印钞(chāo)票，我无法预(yù)计宏观环境会变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美国银(yín)行(xíng)危机(jī)：

　　银行(xíng)可以有新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业可以有各种各样的(de)新发明，但它需要有(yǒu)旧(jiù)的价(jià)值(zhí)观。我们不知道会发(fā)生(shēng)什(shén)么，因为在目前(qián)的情(qíng)况下，可能会发生很多事情。你必须(xū)有惩罚，打击那些制造问(wèn)题的人。如果他(tā)们(men)承担了不(bù)该承担(dān)的风(fēng)险，如(rú)果你要改变人们未来的行为方式，风险就必(bì)须(xū)落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年(nián)前，

　　我(wǒ)们(men)准备买下许多银(yín)行

　　巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，“如(rú)果你遵(zūn)循健全(quán)的银(yín)行投资方法(fǎ)，不做(zuò)别人(rén)做(zuò)的一些风险性(xìng)事情(qíng)，银(yín)行可能是一个非常不错的投(tóu)资。最初(chū)在1969年，查理和(hé)我以1900万美元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有通过(guò)，我们最终可能会拥有许多银(yín)行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对(duì)货币失去信(xìn)心，

　　这不(bù)会是一(yī)个好现象

　　针对(duì)去美元化与“放水”，巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“美元(yuán)是储备货币，我看(kàn)不到任何其(qí)他货币(bì)能够取(qǔ)代(dài)它。我觉(jué)得没人(rén)能理解现在的情况，只(zhǐ)有鲍(bào)威尔（美联储主(zhǔ)席）可能(néng)比我们更(gèng)清楚，但是他(tā)也不能完全(quán)控制(zhì)我们的财政政策。当疫情发生的时候，并没有人(rén)知道需要印(yìn)多少(shǎo)数(shù)额的货币才能(néng)解决(jué)问题(tí)，而直到它失(shī)控。人(rén)们会对(duì)货(huò)币失去信(xìn)心，他们的行为方式可能会完全不同。我们无(wú)法预测(cè)，但(dàn)我(wǒ)们知道这不是一个好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家保险公(gōng)司

　　巴菲特表示(shì)，过去10年(nián)，虽(suī)然有(yǒu)很多(duō)上市(shì)公司涉及保险业务，但没有一家是自己愿意去投的。虽(suī)然有人诟病盖可(kě)保险已(yǐ)经是一(yī)家技术公司(sī)，但在我们看来，其依(yī)然是一(yī)家保(bǎo)险(xiǎn)公司。他(tā)同(tóng)时(shí)解释(shì)，盖可(kě)在技术方面需要做的工作要(yào)比想(xiǎng)象(xiàng)的多(duō)很多。

　　作为政(zhèng)府(fǔ)雇(gù)员保险公司(sī)，盖可第一季(jì)度业绩(jì)表现得(dé)非常好，这背后(hòu)有两(liǎng)个原(yuán)因，首先是减少了前一年的保险准备(bèi)金，其次一季度还是汽车保险的旺季，此外在远程信息(xī)处(chù)理方面，盖可也取得了长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克希(xī)尔在商业地产领域(yù)

　　从来(lái)就不(bù)特别活跃

　　在回(huí)答有投资者提出(chū)的商业地产损失情况有多(duō)严重，和伯克希尔是否会在商业(yè)地产领(lǐng)域更活(huó)跃时？巴菲(fēi)特表示，伯克希尔在商业地(dì)产领域(yù)从来(lái)不(bù)是(shì)特(tè)别(bié)活(huó)跃，因此(cǐ)也不会受到不(bù)良贷款(kuǎn)等(děng)一(yī)系列负面因素影响(xiǎng)。

　　但美国和(hé)世界很多地方市中心的空洞化(huà)却(què)是非(fēi)常(cháng)严重的，它会(huì)影响很多人。建筑不会消失，但所(suǒ)有者会(huì)变化(huà)，人们(men)总是喜欢买没有追索权的(de)房(fáng)地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路的重点是

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在回(huí)答(dá)有投(tóu)资者提出的伯灵顿(dùn)北方圣太(tài)菲铁路(lù)公司面(miàn)临的机遇和挑战时？巴(bā)菲(fēi)特表示，他密切关注这(zhè)一团(tuán)队的运(yùn)营指标，其(qí)中不(bù)仅有(yǒu)美(měi)国(guó)的(de)铁路，而且还有加拿(ná)大的铁路。

　　他强调(diào)：“2022年因(yīn)为疫情确实经历了一(yī)段困难时间(jiān)，但好在我们走出疫(yì)情和供应方面的挑战，不过还面(miàn)临劳(láo)工问题(tí)和其(qí)他一些问题(tí)。我们的(de)团(tuán)队优先考虑的是恢复铁(tiě)路的长期(qī)运(yùn)营，而不是短(duǎn)期专注于在(zài)20年内达(dá)到(dào)某一运(yùn)营(yíng)指(zhǐ)标，要长期为客(kè)户提供(gōng)可持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的历史上

　　没(méi)有(yǒu)一次(cì)情绪化投(tóu)资决定

　　在回答有(yǒu)没(méi)有因为情绪作出(chū)错(cuò)误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然在(zài)生活中谁都(dōu)不想(xiǎng)成为一个没有(yǒu)感情的人，但肯定想(xiǎng)在做(zuò)投(tóu)资(zī)或(huò)商业决定(dìng)时成为一个没有感情(qíng)的人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投(tóu)资并创造(zào)了

　　超过5000亿(yì)美元的股东权(quán)益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们拥有更多的企(qǐ)业(yè)，企业(yè)赚更多的钱，作为股东(dōng)的份(fèn)额，作(zuò)为伯克希尔的所有(yǒu)者(zhě)，每年都(dōu)在增加，而投资者不需要花任何钱。我们投(tóu)资并创造了超(chāo)过5000亿美元(yuán)的股(gǔ)东权益和超过300亿(yì)美元(yuán)的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非常有(yǒu)限的

　　关(guān)于是否对(duì)持有的(de)超过1000亿美元的现金充满信心？巴(bā)菲特回答道，为(wèi)什么要派(pài)发(fā)现金？我们感(gǎn)兴趣的、真正想做(zuò)的(de)是收购伟大的企业。我们(men)可以做到(dào)以500亿或750亿美元(yuán)的价格(gé)，收(shōu)购一家价值1000亿美(měi)元的公司。

　　“适(shì)当的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，没有人能像我们(men)一样达成交(jiāo)易。2008年(nián)我(wǒ)收购了一大堆(duī)公司，这(zhè)种事情会再次发(fā)生。但问(wèn)题(tí)是，我们(men)收购的机会是非(fēi)常有限的，所以(yǐ)当(dāng)一家(jiā)好(hǎo)公司面临被卖掉(diào)的时候(hòu)，我(wǒ)们需要足够(gòu)的资金。但(dàn)我们(men)的股东(dōng)可能会把股票(piào)卖(mài)得太便(biàn)宜，而且无(wú)法做什么让股价稳步上涨。我们有足够的钱，我(wǒ)们正在用我们(men)所拥(yōng)有的东西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资(zī)的秘诀是洞悉消费者的(de)行为(wèi)

　　关于公(gōng)司(sī)如何在(zài)短期(qī)利润和(hé)长(zhǎng)期(qī)防(fáng)御(yù)能力之(zhī)间(jiān)做出选择？巴菲特对(duì)此表示：“我们不(bù)关心季(jì)度预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一个美(měi)好的事业。好的企业(yè)不多，但我们(men)确(què)实找到了(le)一些，例如(rú)，当我们在1966年试(shì)图涉足百货商店(diàn)业务时，我们学到的是，在奖品上做图案绘制，这(zhè)可以算是一件愚(yú)蠢的事。我们一直在试图(tú)洞悉的(de)是消费者的行(xíng)为，我们不(bù)能洞(dòng)悉企业的技术趋势，如果能(néng)做到这点，那也(yě)能获利！但这(zhè)并(bìng)不重要。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔(ěr)将接班！

　　关于投资(zī)人关注的(de)接班(bān)人(rén)话(huà)题，巴(bā)菲特说，“格(gé)雷(léi)格•阿(ā)贝(bèi)尔一定会继承(chéng)我的工作，当然(rán)现在我还在位，格雷(léi)格的主要价值是可(kě)以把一(yī)些事情做得更(gèng)好，或者去管理(lǐ)更多的事情(qíng)。阿吉特(tè)•贾恩也会(huì)给他一(yī)些好的(de)建议，但格(gé)雷格(gé)是做(zuò)出最终(zhōng)决(jué)定的那个人。未来我们(men)还需要更多的优秀人才(cái)，去涉及更(gèng)多(duō)的(de)业务。如果这(zhè)些人不足(zú)够聪明，我们(men)是绝不会让他们(men)接替我们(men)做(zuò)任(rèn)何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会频(pín)繁(fán)更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯(bó)克希尔有很(hěn)多很(hěn)优秀的经理人，相对其他大型公司，伯克希(xī)尔之所以(yǐ)能够做的更(gèng)好(hǎo)原因之一(yī)，是从不会频繁更换经(jīng)理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特的认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无(wú)可取(qǔ)代

　　沃伦(lún)•巴菲(fēi)特说，“阿吉特(tè)•贾(jiǎ)恩是全球选出的十大最佳保险经理人之一，他(tā)的地位(wèi)无可取(qǔ)代(dài)。阿吉特从不会去尝试改(gǎi)变一个体系(xì)，而(ér)总是会去改善一个体系。我很享受(shòu)与他交流，以(yǐ)前我们每天都(dōu)会(huì)聊天(tiān)，现在(zài)没有那么频繁(fán)了，但他绝对(duì)是(shì)世界上独一(yī)无二的(de)人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本五大商(shāng)社

　　是为(wèi)“接班人(rén)”铺路(lù)

　　巴(bā)菲特谈(tán)到了为何到访日(rì)本，并参观五大商(shāng)社。“我去(qù)那里的部分原因，是为了(le)把格雷格(gé)介绍给那些生意(yì)伙伴。至于那些企(qǐ)业，让人感到非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们确(què)实希(xī)望和（那些企业(yè)）有(yǒu)长(zhǎng)期合作(zuò)的机会。它(tā)们是一些令人难以(yǐ)置(zhì)信的投资(zī)机会，一(yī)直(zhí)是非常好的投资机会。我很(hěn)喜欢这些(xiē)公司的文化和历史。我们对五大(dà)商社的(de)两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展(zhǎn)望百(bǎi)年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来幸(xìng)福感

　　在问答(dá)环节，巴(bā)菲特提出了(le)一(yī)百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望这家(jiā)公(gōng)司(sī)仍能被股东们眷顾，并且为(wèi)社会带(dài)来幸福感，拥有无(wú)限的资本(běn)和大量的人才。“就像格雷(léi)厄(è)姆1949年写下的书时至(zhì)今(jīn)日依然畅(chàng)销且屹立不倒一(yī)样，成为其(qí)他(tā)人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资(zī)本

　　仍会比(bǐ)大部分(fēn)公(gōng)司都(dōu)要(yào)多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认(rèn)为是一个(gè)国家(jiā)的资产而非负债，以往(wǎng)记录(lù)已(yǐ)经说(shuō)明了这(zhè)一点。未来12~15年，伯克希尔的资(zī)本(běn)还是会比大(dà)部分公司都要多，也仍(réng)然可以在国家的经济中投(tóu)入非常(cháng)多的钱(qián)，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回(huí)购不(bù)会停(tíng)

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格(gé)雷格继任后，他仍会做出与现(xiàn)在相(xiāng)同的股(gǔ)票回(huí)购决定。”

　　伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦(lún)和(hé)查理定下了(le)非常优秀的回购计划框架(jià)，我会继续沿用，因为股(gǔ)票回购将同(tóng)时对(duì)股东(dōng)和公(gōng)司自身的运营产生益处，如果资(zī)本足够且股(gǔ)票很有吸引力，那(nà)么为什么不通过回购来提(tí)升单股内在(zài)价(jià)值(zhí)呢(ne)？因(yīn)此当时(shí)机来(lái)临，我们会(huì)成为活跃(yuè)的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就(jiù)清晰了

　　在回答关(guān)于遗产(chǎn)规(guī)划(huà)的问(wèn)题时(shí)，巴菲(fēi)特说(shuō)，在伯克希尔(ěr)，只要(yào)把某(mǒu)几只股票拿好就行，但这并(bìng)不适合所有人。如果你想要你的孩子(zi)拥有某种价值观，重要的是(shì)：你要践行这(zhè)样的价值观，并和(hé)他们谈论这个价值观，从他们(men)出生起，他(tā)们就在学习你(nǐ)。“你的(de)意(yì)志(zhì)与此有关(guān)。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果(guǒ)你想弄(nòng)清楚如何度过这一(yī)生，你可以(yǐ)写一下讣告，并进(jìn)行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观(guān)察过很多富裕家庭(tíng)，它们在财产(chǎn)规划分(fēn)配上都存在各自(zì)的问(wèn)题。我年(nián)事(shì)已高，可我(wǒ)并没有(yǒu)签(qiān)过遗嘱，因为签订遗嘱(zhǔ)需要孩(hái)子的理解以及他们的建议。这件事情对(duì)于孩子而言，在(zài)20岁和60岁的不(bù)同时(shí)期(qī)来做(zuò)，效(xiào)果(guǒ)是不一样的(de)”。

　　在他看来，过早向孩子宣告遗(yí)嘱会绑架(jià)他们(men)的成长。“有一(yī)些人完(wán)全(quán)不向他(tā)们的孩子透露(lù)任何(hé)遗(yí)嘱(zhǔ)有关的事情(qíng)，而有(yǒu)些(xiē)人(rén)则用遗嘱(zhǔ)去绑(bǎng)架孩(hái)子的(de)成长(zhǎng)。当过(guò)早地(dì)向孩子(zi)宣读遗(yí)嘱，比如在他们的(de)成长阶段，让(ràng)他们知道遗嘱上(shàng)的内(nèi)容——这在以(yǐ)后(hòu)会很难更改，我(wǒ)认(rèn)为这是家长犯下的(de)一个巨大错误(wù)”。

勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成功(gōng)的秘诀(jué)：

　　活到老学到(dào)老，并学会感恩(ēn)

　　会(huì)上(shàng)，查理·芒格说，“成功很简(jiǎn)单，比如(rú)花钱要量入(rù)为(wèi)出(chū)，花的钱要比赚的钱少；避免身边有能量的人和活动；要活(huó)到老学到老，要(yào)学会感恩(ēn)。如果你(nǐ)能做到这一切，那你一定会成功。如果做不到，成功就需要(yào)更多的运气，当(dāng)然，你(nǐ)一(yī)定不要(yào)把(bǎ)自己的命(mìng)运(yùn)都押宝在运气(qì)赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛”？和自己(jǐ)喜欢的人一起(qǐ)工作，业务中没有困难(nán)

　　巴菲特说，“我们的业务中(zhōng)没有困难，我们都(dōu)非常热爱自己的事业。每(měi)天早(zǎo)上起(qǐ)床时，我都感觉(jué)非常棒。和一群我(wǒ)喜欢的人一起工作，彼此欣赏对方，而且(qiě)我上班通勤也只(zhǐ)需(xū)要约(yuē)5分钟的(de)路程，这是非常(cháng)理想的工作环境，没有什么能比这更(gèng)美妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我时常(cháng)关注《聪明(míng)的投资(zī)者》

　　在亚马逊的排名

　　股东大会(huì)上，巴菲特(tè)再度提(tí)起(qǐ)本·格雷(léi)厄姆在投资上对他产(chǎn)生(shēng)的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他(tā)的书中(zhōng)写下一些非常有说服力的话，告(gào)诉我我在过去8、9年(nián)间所从(cóng)事和(hé)热爱的工作都(dōu)是(shì)错误的。我看(kàn)了这(zhè)本书（注：即《聪明的投资者》）一(yī)遍又一遍(biàn)。无论他的想(xiǎng)法是否正确，我都非(fēi)常喜欢，甚至还不(bù)时去亚马逊看看这(zhè)本书的排名，它(tā)一直在畅销榜上排在差不多(duō)第300名或第350名的位置。试想下，到哪里(lǐ)再找一本书(shū)在其领域里具有这(zhè)样持(chí)续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善