5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地(dì)少有的(de)进(jìn)行大(dà)手(shǒu)笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是(shì)拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”<朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁/p>

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来(lái)看(kàn)，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得(dé)行(xíng)业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对(duì)于(yú)存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似乎(hū)与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三(sān)成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支(zhī)线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成(chéng)任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据(jù)大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特(tè)估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而(é朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁r)人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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