近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前(qián)，作为时(shí)下热(rè)门主线的(de)中特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多(duō)个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的(de)深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期的板块和(hé)标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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