财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财中国有几个党派，中国有几个党派组织联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)中国有几个党派，中国有几个党派组织寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制中国有几个党派，中国有几个党派组织寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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