金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑(hēi)石(shí)集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低(dī)估的(de)日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的(de)确被低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于(yú)日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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