金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了(le)33年(nián)的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄(líng)的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很九龙司是哪里？好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè九龙司是哪里？)背后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基(jī)本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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