金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去(qù)的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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