本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基士官生是什么意思，大学士官生是什么金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(士官生是什么意思，大学士官生是什么shù)方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍士官生是什么意思，大学士官生是什么以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重估可能(néng)性较大(dà)。

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