为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行资(zī)金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，20防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行19年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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