金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最(zu正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ì)后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(l正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长óng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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