本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(shì)基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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