今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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