金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本经济(jì)的边(biān)际变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至(直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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