市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将(jiāng)在证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更(gèng)好地(dì)服务(wù)于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易(yì)方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加灵活(huó)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的(de)时(shí)间和精(jīng)力去关注(zhù)标的对(duì)应(yīng)上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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