本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重1亿等于多少万回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研1亿等于多少万究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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