北京时间(jiān)周(zhōu)五(wǔ)晚间(jiān)，备受关注的4月(yuè)美国非农数据出(chū)炉，其中新(xīn)增就业25.3万人(rén)，高于预(yù)期的(de)18万人，打断了此前(qián)两(liǎng)个月连续环比下降的节(jié)奏(zòu)；失(shī)业(yè)率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月(yuè)略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)。

　　可(kě)以被视(shì)作利(lì)好的是，美(měi)国劳工部将今年2月(yuè)和3月非农(nóng)数据(jù)均大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本(běn)周(zhōu)持续承(chéng)压的美国(guó)地区银(yín)行股(gǔ)也(yě)获得喘息的机会。截至发稿，周五(wǔ)盘前西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线急挫逾(yú)10美元/盎司；美元(yuán)指数短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升(shēng)9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中大(dà)期货高级宏(hóng)观分析师周之云(yún)告诉期货(huò)日报记者，周五晚间公(gōng)布的非农数(shù)据远(yuǎn)高(gāo)于前值且(qiě)显著偏离(lí)投行(xíng)们(men)预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份(fèn)增(zēng)加14.2万人后，4月(yuè)增长(zhǎng)了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达(dá)到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农(nóng)数据公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数(shù)短线拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和金融行(xíng)业持续裁员，但(dàn)不断下降却仍然高企的劳动力需远远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也(yě)超过(guò)了信贷紧缩(suō)带来的(de)大(dà)约2.5万(wàn)招聘减(jiǎn)少。4月非(fēi)农(nóng)就业的季节(jié)性因素相对于新冠大流行(xíng)前也(yě)有了有利的发展(zhǎn)，为就(jiù)业人数的增长(zhǎng)提(tí)供了5万—10万(wàn)人的支持(chí)。

　　“不过，我们(men)还是应该(gāi)对就业数据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周早些(xiē)时(shí)候，美(měi)国3月份的就业机会和劳动(dòng)力流(liú)动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空(kōng)缺(quē)继(jì)续下(xià)降，为连续第三(sān)个月下跌(diē)，创(chuàng)下(xià)2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其(qí)他劳动力市场数据(jù)相同的方(fāng)向：劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。包(bāo)括(kuò)最近几周的首次申请失(shī)业(yè)金人(rén)数也呈(chéng)现上升(shēng)趋势(shì)。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之(zhī)云认为，加息会导致消费者信(xìn)贷和(hé)企(qǐ)业融资成本上升(shēng)，进而迫使雇主削减支出(chū)包括裁员等，从而减缓经(jīng)济增长。短期强(qiáng)劲的(de)非农就业数据会让市场(chǎng)对于下半年货币(bì)政策(cè)放(fàng)松(sōng)进程有(yǒu)所改变，进而对商品(pǐn)的流动性溢价部(bù)分有(yǒu)所(suǒ)减少，但从中(zhōng)长期来看(kàn)，美国会(huì)继续朝着衰(shuāi)退的方向前进，后市(shì)继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数(shù)据公布后，贵金(jīn)属进入调(diào)整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增(zēng)人数超(chāo)预期(qī)将引导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益(yì)于其金融属性，尤(yóu)其是市场预计5月是美联储最(zuì)后一次加息(xī)，且预计9月之后可(kě)能降息(xī)，这(zhè)导致(zhì)美元名(míng)义(yì)利率回落，在通胀温和回(huí)落的情况下，美元实际利(lì)率有了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研究(jiū)所副(fù)总经理(lǐ)程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储议(yì)息会议如期加息25个基(jī)点，将政(zhèng)策利率联邦基金利率的(de)目标区间(jiān)从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲(jiǎng)话(huà)暗示加息临(lín)近(jìn)尾声，因此美元(yuán)指数和美(měi)债收(shōu)益(yì)率大(dà)幅回落。

　　然(rán)而，美(měi)联储会后(hòu)声明表示，委员会将密切关注未来(lái)发布的信(xìn)息，并(bìng)评估(gū)其对货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布(bù)会上(shàng)表示(shì)，美联储焦(jiāo)点仍在双重使命上。这意味着美(měi)联储是(shì)否(fǒu)结束(shù)加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是(shì)否要开(kāi)始降息，需要看到就业市场出现明显恶化。从历(lì)史经验(yàn)来(lái)看，美联储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵金属分析师从姗姗告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银行业风波持续(xù)发酵、经济走弱预期升温叠加(jiā)市场预期美联储年内或将降(jiàng)息，贵(guì)金属振荡偏强(qiáng)运行。美国就业数据(jù)超预(yù)期，美债收益率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短(duǎn)线大(dà)幅下挫。这份超预期的非(fēi)农(nóng)报告，这让美联(lián)储陷入困境，美联储希望暂停(tíng)加(jiā)息，甚至可(kě)能(néng)很快就(jiù)需要(yào)降息，但就(jiù)业市场并不(bù)配(pèi)合(hé)，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储可能在(zài)长时(shí)间内维持(chí)高(gāo)利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分(fēn)析师展大(dà)鹏告诉记者，4月美国(guó)非农就业数(shù)据和(hé)时薪增速(sù)全面超预期，表明(míng)美国当(dāng)前劳动力市场(chǎng)仍(réng)十分强(qiáng)劲，美联(lián)储控通胀压力(lì)加大(dà)，这(zhè)也就(jiù)意味着美联储可能会在较长(zhǎng)时间内维(wéi)持(chí)高利率环境，且6月再(zài)次加息(xī)的预期开(kāi)始回升。

　　“美(měi)国非农(nóng)数据强于预期或在短期提振美元指数和(hé)美债收(shōu)益率，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但(dàn)中(zhōng)期看，美(měi)联储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息(xī)，货币(bì)政策进入新(xīn)阶段，市场将加大(dà)对(duì)下半年降息(xī)的博(bó)弈，贵金属将(jiāng)获(huò)得提(tí)振而(ér)走强，使均值平台不断上移。”广发期货贵(guì)金(jīn)属研究(jiū)员(yuán)叶倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年(nián)两轮美联储停止降(jiàng)息后的表现(xiàn)来(lái)看，尽管此后美国(guó)经济仍市场偏强运行一段时(shí)间，失业率继续走低，但(dàn)美联(lián)储并未(wèi)再次加息(xī)，而(ér)贵金属(shǔ)则在美债收益率(lǜ)持(chí)续(xù)下(xià)行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀(zhàng)率相对更高，而黄金(jīn)价(jià)格对降(jiàng)息(xī)并未(wèi)提前预(yù)期(qī)更多(duō)。

　　虽然目前距离降息(xī)仍有时间，美联储(chǔ)表示(shì)美国银行(xíng)系统仍健(jiàn)康(kāng)并(bìng)有弹性，但(dàn)高利率环境下(xià)美国银行系(831143是什么意思xì)统风险并未解除(chú)，在第一(yī)共和(hé)银行宣布被接管收购后，因(yīn)银行业长期(qī)存在的弱点，又有多家区域(yù)性银行(xíng)出现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出使银行融资成本正在攀(pān)升，信贷(dài)收紧将不断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年(nián)四(sì)季度2.6％的(de)增速大幅(fú)放缓，而(ér)且远(yuǎn)不及预期的(de)1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投资和(hé)库(kù)存对GDP拉动(dòng)转负，但消费的(de)拉动(dòng)上升(shēng)反映(yìng)出一(yī)定的韧性。未来(lái)随着经济下行压力(lì)不断上升(shēng)，市场预期(qī)下半年美国GDP将出(chū)现负增长。“总体(tǐ)上在风险和衰退(tuì)的(de)共同影响(xiǎng)下，美(měi)债收益率和美元指数将持续承压，避险(xiǎn)需求提振下(xià)，贵金属价格(gé)有望再(zài)创历史新高，长线可维持逢低买入配置思路，短线则(zé)可买(mǎi)入黄(huáng)金和白银虚值看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说(shuō)，从黄金的供需数据来看，黄金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第一(yī)季度剔除(chú)场外交易的(de)全球黄金(jīn)需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽(suī)然各国央行和中(zhōng)国消(xiāo)费者需(xū)求较高(gāo)，但其余投资者(zhě)购(gòu)买量的减少抵消了这(zhè)一增长。其(qí)中对黄金价格(gé)其关键作用的黄金投资需在一(yī)季度同比下(xià)降50％左右(yòu)，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中(zhōng)，实(shí)物金(jīn)条(tiáo)和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高(gāo)于去年同(tóng)期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单等(děng)指标走(zǒu)弱，商品属(shǔ)性更强的白(bái)银(yín)因(yīn)需求受(shòu)经济下(xià)行拖累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金银比价大概率(lǜ)继续(xù)攀升。世界白银协会预计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在(zài)议息(xī)前已经被充分计提，议息前(qián)的谨慎(shèn)转变为议(yì)息后的乐观，因此黄金市场一度(dù)表现为极为(wèi)乐观，伦敦现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)甚(shèn)至创(chuàng)出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且(qiě)银行业风险仍在(zài)蔓延，避险(xiǎn)情绪提振贵金(jīn)属价(jià)格。此(cǐ)外，随(suí)着经(jīng)济走弱预期(qī)升温，预计美联储下半年(nián)大概率(lǜ)暂停加息(xī)并将进入降息(xī)周期，实际利率或将继续(xù)下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具有(yǒu)较高(gāo)配(pèi)置价值。”从(cóng)姗姗(shān)说。

　　展大(dà)鹏则认为(wèi)，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美联储最后一次加息(xī)落(luò)地(dì)然后转(zhuǎn)降息预(yù)期，从而(ér)刺(cì)激价(jià)格继续高(gāo)走，从这个角度考虑黄金确实存在(zài)恢复上行趋势的可(kě)能性。但当前美通(tōng)胀仍在高位，美联储(chǔ)货币紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利率可(kě)能会(huì)维系较(jiào)长一段时(shí)间，且高利率(lǜ)环(huán)境到底会(huì)对(duì)经济和(hé)金(jīn)融市场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因此在(zài)当前看多观点(diǎn)出(chū)奇(qí)一致，且海外看多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金价节节(jié)攀高(gāo)的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 831143是什么意思