北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，9无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思3岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思选出了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公(gōng)司进行(xíng)了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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