投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭>

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处(chù热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。