一度被称(chēng)为(wèi)“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资(zī)者不(bù)仅在新发基(jī)金中(zhōng)占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者逐(zhú)渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等背景下，国内资本市场正在(zài)经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变(biàn)。长期(qī)来(lái)看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日(rì)，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者俨(yǎn)然(rán)成(chéng)为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下降3.67个(gè)百分点，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监助(zhù)理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽(kuān)基ETF，一般都(dōu)是机构投(tóu)资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关(guān)业务(wù)同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越(yuè)来越被普通(tōng)个人投(tóu)资(zī)者认知(zhī)，从而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)的现象(xiàng)，国(guó)泰(tài)基金(jīn)也(yě)分析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场持续(xù)回暖，投资者情绪(xù)比较积极(jí)，新(xīn)发产品募资(zī)环境比较好，也越来越受到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投(tóu)资者(zhě)也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个(gè)股来说，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个人(rén)投(tóu)资(zī)者“买新不(bù)买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易(yì)新上市的(de)ETF，而机构投资者对(duì)于(yú)时间(jiān)成(chéng)本的把控较(jiào)严格，在看准投(tóu)资机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老产品。

　　近五(wǔ)年个(gè)人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基ET团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月F，机构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数(shù)据(jù)看(kàn)，个人在(zài)股票(piào)ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在(zài)股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这(zhè)一数据(jù)更代表了机(jī)构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部分(fēn)投资者都会将较为低(dī)风险的宽基(jī)ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试(shì)。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个重(zhòng)要(yào)的台阶(jiē)。

　　国泰基(jī)金(jīn)也(yě)补(bǔ)充道，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资机会，受(shòu)到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业(yè)和主题异彩纷呈，机(jī)会又多(duō)上涨(zhǎng)空间(jiān)又大(dà)，风(fēng)险偏好也随之上升，所(suǒ)以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市场成交热(rè)情的(de)提(tí)升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投(tóu)资(zī)者入(rù)市规模(mó)激增，而在(zài)经历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮(lún)动较快，新的(de)投资领域带来了大团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月量的学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作(zuò)透明(míng)度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得(dé)个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入(rù)，近(jìn)几(jǐ)年可以看到更(gèng)多投资者会基于(yú)大势选择宽基投资(zī)工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源(yuán)、医药等(děng)，因(yīn)此行业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超过机(jī)构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个人投(tóu)资(zī)者大都由股民转化而(ér)来，个人投(tóu)资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个(gè)股可(kě)以更好(hǎo)地平(píng)滑风险，也能(néng)够(gòu)获得交(jiāo)易(yì)的(de)参(cān)与感，于是更多团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月选择(zé)通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波(bō)动(dòng)也更小，因此个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看可(kě)提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上(shàng)可能交(jiāo)易频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对(duì)于我(wǒ)们基金管理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个(gè)人占比可(kě)能会带来更活跃的(de)交(jiāo)易，并带来更(gèng)有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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