财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中(zh破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点ōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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