5月以来，嘉实基金、博时基金、富国(guó)基金、南(nán)方基金等多家头部公募基金密(mì)集申(shēn)报(bào)了跟踪海(hǎi)外半导(dǎo)体指数(shù)QDII产(chǎn)品，布局全球半导体(tǐ)市场，引发(fā)业内广泛关注。

　　从国内半导体板块表(biǎo)现来(lái)看，在经历一季度的持续回(huí)调后(hòu)，半导体板块自4月中下(xià)旬以来(lái)又开始持续下跌。不过资金对主题ETF越(yuè)跌越买，区(qū)间份额增幅最高(gāo)达40％。拉长时间(jiān)看，年内超(chāo)半数半导体(tǐ)主题ETF产品份额出现正增长，最高份额增幅超1282％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，资(zī)金(jīn)对半(bàn)导体(tǐ)主题ETF的越跌越买，主要是基(jī)于(yú)对板块中长期投资价值的肯定。尽管半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)年内表现震荡(dàng)，但随着国产替代持续推进，以(yǐ)及(jí)近期(qī)AI行情的带动下，板块细分领(lǐng)域仍有较多(duō)投资机会。

　　越跌越买，最高份(fèn)额(é)涨(zhǎng)超1282％

　　从(cóng)国内半导体板块表现来看，在(zài)经历一(yī)季度的持续(xù)回(huí)调后，半导体(tǐ)板块自4月中下旬以来又开始持续(xù)下跌。以中证全指(zhǐ)半导体(tǐ)指数表现为例，该指数在(zài)4月6日攀至年内高位后便开(kāi)始不断下(xià)跌，4月10日至(zhì)5月12日区(qū)间(jiān)跌幅近(jìn)20％。

　　本(běn)周板块表现上，半导体(tǐ)与(yǔ)半导体生产设备板块(kuài)周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级(jí)行业中跌幅居前。

　　值得注意的是，尽管(guǎn)板块持(chí)续下跌(diē)，但资金对主题ETF产品越跌越买。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，月内(nèi)半导体芯(xīn)片主题ETF收益(yì)均告负，平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-7.18％；但份(fèn)额(é)却(què)悉数上(shàng)涨。其中，工银瑞信国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF、鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF月内份(fèn)额增幅(fú)居(jū)前，分别为40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看年内半(bàn)导体芯片主题ETF产(chǎn)品份额变化，截(jié)至5月12日，除汇添富中(zhōng)证芯片产(chǎn)业ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证韩交所中韩半导体ETF等三只产品份额(é)出现下降(jiàng)外，其余产品份(fèn)额均有大幅(fú)增长。其中，嘉实(shí)上(shàng)证科创板芯片ETF份额涨幅位列第一，年内份额猛增1282.5％。

　　对(duì)于(yú)近期半(bàn)导体板块持(chí)续下跌，嘉实上证科创(chuàng)板芯片ETF基金经理田光远分析，当前半导(dǎo)体(tǐ)行业复(fù)苏不(bù)及预期主要原因，一是国(guó)产(chǎn)替代进程不及(jí)预期，国内半(bàn)导体企业相比(bǐ)海(hǎi)外(wài)半导体(tǐ)大厂起步较晚，在(zài)技术(shù)和人(rén)才等方(fāng)面存在差(chà)距(jù)，在(zài)国产替代过程中产品研发和(hé)客户导(dǎo)入进程可能不及预期(qī)；二是下(xià)游需求不及预期，在边缘政治和全(quán)球经广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(jīng)济疲软背景下，全球电子产品等终端(duān)需求(qiú)可能不及预期，从而(ér)导(dǎo)致对半导体产品需求量减少。

　　“2023年(nián)是全球半导体行(xíng)业正(zhèng)处(chù)于下行(xíng)筑底的阶段，但我们认为有望于今年(nián)看到(dào)拐(guǎi)点的出现”田光远(yuǎn)表示，在(zài)本轮周期中(zhōng)，率先回暖(nuǎn)的种类要看芯片下游的景气度，有创新(xīn)属性和份额提升属性的环节会率先回暖。一方(fāng)面中国经济体重要的构成央(yāng)国企(qǐ)对资产(chǎn)回报(bào)提出要求(qiú)，民营企业(yè)的竞(jìng)争力(lì)提(tí)升也会更加依(yī)赖数字化，成本效率提升(shēng)是(shì)数字化的长期关键驱动力，另一(yī)方面短周期(qī)维度数字(zì)经济有顺周(zhōu)期属性，经(jīng)济复苏会加大企业(yè)数(shù)字化投入(rù)力度。

　　九泰基金战略投(tóu)资部副总(zǒng)监、九泰泰富灵活配置混合（LOF）基金经理刘源(yuán)表示，首先，回顾年初以来半导(dǎo)体板块上涨(zhǎng)的原因(yīn)，一方面是2022年板(bǎn)块调整(zhěng)幅度较(jiào)大(dà)，行业(yè)估(gū)值处于底部位置；另一方面市场预期基本面即(jí)将(jiāng)见底，再(zài)加上有AI主题的催化，所以(yǐ)从(cóng)年初到4月初半导体(tǐ)指数出现了一定的反弹。

　　“但事实(shí)上，其中许(xǔ)多个(gè)股的股价其实是过度反应的，所以(yǐ)随着4月中下旬半导(dǎo)体一(yī)季(jì)报披露(lù)，整体呈现(xiàn)强预期、弱(ruò)现实的(de)表现，再加上AI主题的降温，综合因(yīn)素(sù)引起行业近期的(de)持续回(huí)调。”刘源直(zhí)言。

　　长期看好半导体投资价值

　　尽管半(bàn)导体板块年内表现震荡，但从资金(jīn)对主题ETF产品越跌越买也能看出投资者对板块价值的(de)肯定，多位业内人士(shì)也表示，长期看好半(bàn)导(dǎo)体板块投资价(jià)值(zhí)。

　　“我们认为(wèi)当前(qián)无需过度悲观。”嘉实基(jī)金田(tián)光(guāng)远表示，从基本面上(shàng)，人工智能给半导体带来了新的需(xū)求增(zēng)量，从(cóng)周期视角(jiǎo)，预计(jì)未来1-2个季(jì)度虽然会(huì)有一定业绩的压力，但一(yī)方面需求会重新复(fù)苏，另一方(fāng)面中(zhōng)国半导体(tǐ)企业有国产替(tì)代的中期逻(luó)辑支撑(chēng)；另外，估值方面，半导体板块估值波(bō)动较(jiào)大(dà)，且子板块和细分线索较多，始终有估值合理甚至低估的机会出(chū)现。

　　田(tián)广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常光远认为，当前该板块(kuài)很多优质的公司处于(yú)历(lì)史估值分(fēn)位(wèi)低位区(qū)间(jiān)，随着(zhe)需求回暖或者新产品(pǐn)的突破，会(huì)有(yǒu)形成很好(hǎo)的投(tóu)资机会。他进一步表示(shì)，人(rén)类(lèi)历(lì)史经历了三次工业革命，前两次都(dōu)是(shì)以能源为对象进行创新，第三次(cì)是信息为对象(xiàng)进行创新，当前阶段的人工智能从感知智(zhì)能走向(xiàng)认知(zhī)智能后，将对人类生(shēng)产(chǎn)力的提升产生巨大的影响，也会开(kāi)启新(xīn)一轮的(de)工业革命，它是(shì)信息革命经历了个人(rén)电脑、互(hù)联网(wǎng)革命和移动互(hù)联网革命(mìng)后在万(wàn)物智(zhì)联层面(miàn)的延伸，将会(huì)在经济、社会、政治、军(jūn)事等(děng)方面(miàn)全面影响人类社会(huì)。当前(qián)仍处(chù)于新(xīn)一(yī)轮(lún)产业(yè)革命广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常爆发的早期的阶段，在人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的(de)技术变(biàn)革浪潮下，人工智能(néng)对云(yún)管(guǎn)端(duān)各方面(miàn)都产生(shēng)了(le)影响，云侧变(biàn)化最为显著，很多环节发生了(le)改变，产(chǎn)生了新的投资方向(xiàng)，如(rú)算力(lì)芯片的GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随着人工(gōng)智能应(yīng)用的落(luò)地，端侧和网侧的新硬件也会产生新的投资机会。因此我们长期看好(hǎo)半(bàn)导体(tǐ)的(de)投资(zī)价值。”田光远建(jiàn)议投资者长期关(guān)注(zhù)该板块投(tóu)资机会，他认(rèn)为可以重点配(pèi)置的(de)主线包括以AI为代表的创新线、周期见底后的复苏线、以及(jí)以半导(dǎo)体设备材(cái)料国产化(huà)为代(dài)表的制(zhì)造线(xiàn)。

　　诺安基金科技组(zǔ)基金(jīn)经理刘慧(huì)影也(yě)表示，2023年全面(miàn)看(kàn)好整个半导体板(bǎn)块，其中，从半导体(tǐ)国产化为(wèi)主的设备材料(liào)EDA板块，到下游需求为主的芯片设计都(dōu)会在今年都有非常好(hǎo)的(de)机会。首先，基本面上，美国对中国的极限制裁将(jiāng)加速(sù)中国(guó)芯片的国产替(tì)代，党(dǎng)的二十大对于科技安全的强调为芯片的(de)国产替代提(tí)供(gōng)了坚实的理论基础。其次，芯片设计板块经过近一(yī)年(nián)的充分调整(zhěng)，股价(jià)已(yǐ)经充分反(fǎn)映悲(bēi)观(guān)预(yù)期。最后，伴随AI等新需(xū)求拉动，整个芯片设计板块有(yǒu)望(wàng)正式迎来反转。

　　“站在(zài)当(dāng)前，我们将持续跟踪(zōng)和调研半导体行业(yè)库存、动销(xiāo)数(shù)据和重点公司(sī)的边际(jì)变(biàn)化，同时(shí)动态(tài)跟踪电子消(xiāo)费品(pǐn)的复苏情况，预判半导体景(jǐng)气(qì)的拐点。”九泰基(jī)金刘(liú)源(yuán)表示，展望(wàng)未(wèi)来(lái)，AI的基础模型训练需(xū)要(yào)大量算力(lì)，硬(yìng)件基础设施成(chéng)为(wèi)发展基石，算力芯片等核心环节预期将会受益，后(hòu)续有(yǒu)望(wàng)驱动半导体行业持续增长。此外，半导体设(shè)备公(gōng)司的一季报(bào)业绩相对(duì)较(jiào)强，国产化趋势(shì)仍在加速推进，后续半导体(tǐ)设备、材(cái)料也是可以关注的方向。存储作为半导体中最大的周期品种，也(yě)可能在年(nián)内迎来边际变化，需(xū)要持续动态(tài)跟(gēn)踪。

　　“风险方面，我认为(wèi)需要(yào)关注景气度修复(fù)速度和估值的(de)匹(pǐ)配(pèi)程度，尽管(guǎn)基本(běn)面(miàn)改善的趋势(shì)比较确定(dìng)，但改善的过程中股价有可能波动较大，要结合基本面变化综合判断配置价(jià)值，我们也会(huì)通(tōng)过适当调仓(cāng)来平(píng)衡风险。”刘源补充道。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常