据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zh美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母ōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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