今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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