今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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