大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

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　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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