AI板块成为2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资(zī)者关系(xì)管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能(néng)对(duì)各(gè)个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新(xīn)能源开发和利用(yòng)等(děng)领域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持(chí)续(xù)发展，需要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带(dài)来的机遇，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报(bào)中也(yě)明(míng)确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类(lèi)消(xiāo)费行业，在(zài)美国是一(yī)个和互(hù)联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业(yè)的早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。而此轮数字(zì)化(huà)将会和(hé)人工智能深度融(róng)合(hé)，也(yě)会给中(zhōng)国公司(sī)带来发(fā)展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值(zhí)都到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开(kāi)始方方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作(zuò)等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地也将通过百(bǎi)度智能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投(tóu)资(zī)体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选(xuǎn)择了(le)积极参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行了(le)一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于(yú)人工智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生(作家许地山简介，许地山简介资料shēng)出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互(hù)联(lián)网平台、创新药。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业的(de)beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明的(de)看好港股的机会，特别(bié)是软件和(hé)互联网(wǎng)领域(yù)的(de)机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构(gòu)持仓(cāng)的(de)历史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激(jī)下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期(qī)的序幕，带(dài)来以十(shí)年为维度的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未来新的(de)产业(yè)机会将(jiāng)进入新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极(jí)的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体(tǐ)现了对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、军(jūn)工为前三大(dà)持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示(shì)，主要(yào)是基于对未(wèi)来2年数(shù)字(zì)经济(jì)的看好。随(suí)着人(rén)口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是(shì)一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在一(yī)季度继续调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行(xíng)业的(de)配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人(rén)工(gōng)智能技(jì)术创新带来(lái)的(de)相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路(lù)线(xiàn)的成功，这一成功(gōng)比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次(cì)的人(rén)工智(zhì)能的(de)应(yīng)用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了(le)强(qiáng)大的(de)通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应用(yòng)和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重(zhòng)视这一领域的研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了(le)对(duì)AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除复合(hé)国家安(ān)全自(zì)主可(kě)控(kòng)和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一(yī)轮的科(kē)技创新(xīn)周期，深(shēn)入和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等(děng)偏成长行业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去(qù)年三(sān)季度半导(dǎo)体(tǐ)及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基(jī)金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力在(zài)火(huǒ)热(rè)的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度布局了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少于市(shì)场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了(le)一(yī)个道(dào)理(lǐ)，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以预(yù)测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在(zài)产(chǎn)业(yè)链(liàn)不同环(huán)节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可(kě)细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是(shì)我们(men)的作家许地山简介，许地山简介资料投资目标。

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