“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的(de)低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路(lù)”出口增速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口的(de)指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆(lù)，汽车(chē)、火(huǒ)车等(děng)陆路运(yùn)输占比和增速快(kuài)速(sù)iphone12换电池多少钱上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速(sù)持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中(zhōng)国出口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统一趋势(shì)，但由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传(chuán)统(tǒng)观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于“一带(dài)一路”国(guó)家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国(guó)稳(wěn)外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出(chū)口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来(lái)“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美iphone12换电池多少钱降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继(jì)续延(yán)续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基(jī)数(shù)原因，不过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅(fú)则(zé)相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映(yìng)海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)的作用(yòng)，那么(me)如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来自(zì)于存(cún)量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口规模(mó)最大的10个国(guó)家（约占中国对(duì)“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌(diē)份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速可(kě)能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达(dá)经济体(tǐ)出口增速预(yù)测(cè)，思路为在(zài)中国加入(rù)世界贸(mào)易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济(jì)增速大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间iphone12换电池多少钱段中，选出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别(bié)作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐(lè)观情景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余(yú)国(guó)家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算(suàn)存(cún)在低(dī)估(gū)的(de)风险，主要来自于两个(gè)方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据(jù)存在(zài)差异（无论(lùn)是(shì)绝(jué)对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这(zhè)一(yī)差异还(hái)较大，一般而言中国出口端(duān)的增速会更高，这意味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时(shí)点(diǎn)存在(zài)较(jiào)大(dà)的不确(què)定性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期(qī)，对(duì)于中国出口的拖累不足。

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