今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时(shí站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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