5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公(gōng)告(gào)宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12张大大到底是什么来头万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报(bào)表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要(yào)求的(de)沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定就(j张大大到底是什么来头iù)目标股权支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国(guó)资管(guǎn)理(lǐ)有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上(shàng)第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集(jí)团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的(de)净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太(tài)原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是张大大到底是什么来头(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由(yóu)于对(duì)重卡市(shì)场和(hé)客户洞(dòng)察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头(tóu)部企业(yè)的单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然(rán)成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增(zēng)资。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的(de)主要目的(de)是降(jiàng)低(dī)江铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性损益后(hòu)，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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