大家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期(qī)就(jiù)结束了，泰勒小区(qū)都(dōu)没出(chū)一(yī)直在加班(bān)，这个长假，国内旅(lǚ)游(yóu)消(xiāo)费爆了(le)，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们(men)梳理一(yī)下重大(dà)消息，以及券商老师们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会(huì)议定(dìng)调！

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研(yán)究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中央总(zǒng)书记习近(jìn)平主(zhǔ)持会(huì)议。会议(yì)认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的(de)党中央坚(jiān)强领导下，各地(dì)区(qū)各部门(mén)更(gèng)好统筹国内(nèi)国(guó)际两个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更(gèng)好统筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫情防控取(qǔ)得重大决(jué)定性胜利，经济社会全面恢(huī)复常态化(huà)运行，宏观(guān)政策(cè)靠(kào)前协同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期(qī)转弱(ruò)三(sān)重(zhòng)压力(lì)得到缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现(xiàn)回升向好(hǎo)态势(shì)，经济运(yùn)行(xíng)实现良(liáng)好开局(jú)。

　　会议(yì)指出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和改善性住(zhù)房需(xū)求的支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地(dì)产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发(fā)展。同时，会议还(hái)提出，在(zài)超大特大城市(shì)积极稳步(bù)推(tuī)进城中(zhōng)村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家统(tǒng)计局(jú)：4月(yuè)份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正(zhèng)式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后，风雨(yǔ)飘(piāo)摇的美国(guó)第(dì)一共和银行终究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被(bèi)接管收购的命运。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期(qī)国内旅游(yóu)出游2.74亿人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中心(xīn)测算(suàn)，全国国内(nèi)旅游出游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当地时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图(tú)用无(wú)人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架(jià)无人(rén)机(jī)瞄(miáo)准了克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队(duì)及时采取行动，并使用电子对抗(kàng)系统，使这两(liǎng)架无人机出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤(shāng)，其工作日(rì)程将照常(cháng)进行。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩(pèi)斯科(kē)夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时(shí)普京不在克里姆林宫中。 他表示(shì)，普(pǔ)京3日在位于(yú)莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适的(de)时间和地点采(cǎi)取(qǔ)回应措施的权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯(sī)首都莫斯科自当日起禁止放(fàng)飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未经授权使用无(wú)人机，避(bì)免妨(fáng)碍执法机(jī)构的工作。

　　据法新社当地时(shí)间3日报道(dào)，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与”对克(kè)里姆林宫(gōng)的无人机袭(xí)击。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人报》网站消(xiāo)息，针对无人(rén)机(jī)试图(tú)袭(xí)击俄(é)罗斯(sī)克里姆(mǔ)林宫(gōng)一事(shì)，乌总(zǒng)统新闻秘(mì)书谢尔(ěr)盖(gài)？尼(ní)基福罗表示(shì)，乌方没有关于袭(xí)击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报(bào)道(dào)，俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅(méi)特接受该(gāi)媒体采访(fǎng)时，呼(hū)吁(xū)俄军(jūn)对乌克兰总统泽(zé)连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图使(shǐ)用(yòng)无人机袭击克(kè)宫的(de)回应。

　　十大(dà)券商最新(xīn)研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡(héng)到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五(wǔ)月(yuè)行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过(guò)度(dù)博弈和心(xīn)态失(shī)衡，市场大(dà)幅动荡。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对(duì)经济的预期将在微观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者(zhě)心(xīn)态也(yě)将逐步从短暂失衡(héng)趋向平(píng)稳，市(shì)场(chǎng)依(yī)然处(chù)于全年第(dì)二个关键做(zuò)多窗(chuāng)口(kǒu)，财(cái)报季结束后(hòu)，市场将(jiāng)步入业绩(jì)驱动的(de)行(xíng)情(qíng)阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局(jú)会议提振市(shì)场信心，扩内(nèi)需仍是着力重点(diǎn)，政策(cè)预期回归理性，经济内生(shēng)动(dòng)能稳步(bù)修复，并将(jiāng)得到同比和高频(pín)数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但预计(jì)对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明(míng)显，全年逐季改善的趋势显现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场上(shàng)行基础。最(zuì)后(hòu)，预计5月A股仍(réng)处于(yú)今年第(dì)二个关键做多窗口中，并(bìng)将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态(tài)由短暂失(shī)衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医(yī)药(yào)、数字经(jīng)济和“一(yī)带一路(lù)”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季(jì)度业绩明显改善，且在二季度有(yǒu)望持(chí外科鼻祖是谁？)续的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧性(xìng)

　　中金策略(lüè)团队5月3日(rì)表示(shì)，节后A股(gǔ)有望相(xiāng)比全(quán)球(qiú)市场显现相对韧性。主要基于：1）经(jīng)济复(fù)苏(sū)势(shì)头(tóu)尚不稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望(wàng)延(yán)续稳中求进基调(diào)。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影(yǐng)响(xiǎng)可能有(yǒu)限(xiàn)。上述(shù)因素(sù)结合当(dāng)前A股市场整体估值水平不高仍(réng)处于(yú)历史中(zhōng)低位(wèi)，A股节后两个(gè)交易日虽受节(jié)假期间的事件性因素(sù)影响可能(néng)有所波动(dòng)，但对(duì)后(hòu)市整(zhěng)体表(biǎo)现不用过于谨慎，当(dāng)前位置市场机会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待(dài)，低位把握

　　一季度(dù)全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于(yú)多事(shì)之秋，高(gāo)利率(lǜ)环境下美国银行风险(xiǎn)事件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平衡期，低(dī)位把握再布(bù)局机(jī)会；短(duǎn)期结构上关注在(zài)低位资产中寻找景气稳定或好于(yú)预期(qī)方向，中期线索在于科技周期(qī)与复(fù)苏链中的弹性方向。行业重点关(guān)注：医药、传(chuán)媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期(qī)，对比历史，这次牛(niú)市第一(yī)波(bō)上涨(zhǎng)的结(jié)构(gòu)分(fēn)化更显著。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所反复很正常，短期政策(cè)和业绩因素影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去伪存(cún)真，阶段性关注复(fù)苏(sū)的部(bù)分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生策略

　　往后(h外科鼻祖是谁？òu)看，核心资(zī)产(chǎn)、海外映射的科技和大宗(zōng)商(shāng)品都将被海外(wài)逐(zhú)级放(fàng)大的宏观波动所(suǒ)影响(xiǎng)。我们的资源+重资产组合短(duǎn)期驱动逻辑建议以“红利(lì)+中特估”为主(zhǔ)导，以(yǐ)等待通胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成为未来经(jīng)济增长新动能的(de)潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组(zǔ)合(hé)”为代(dài)表的赛(sài)道板块有(yǒu)望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一(yī)前后(hòu)市场表现如何？行业胜(shèng)率(lǜ)如(rú)何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较节前明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业(yè)看(kàn)，五一节后1周国防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高(gāo)，而节后1个月(yuè)食(shí)品饮料（76.9％）、医药(yào)生物(wù)（69.2％）、家用电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期间全球大类资(zī)产波动(dòng)以及(jí)背后释放的信号

　　国(guó)内(nèi)复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五(wǔ)一”前(qián)后大类资产表现来看，全球主要权益市(shì)场(chǎng)及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价(jià)格(gé)走强，表明海外(wài)市(shì)场“衰(shuāi)退(tuì)交(jiāo)易”有(yǒu)所升(shēng)温。美欧一季度经济增速不及市场预(yù)期，美国(guó)银行业危机和两党债(zhài)务上限(xiàn)博弈(yì)使得海外风险偏好有所(suǒ)回(huí)落，同(tóng)时(shí)也(yě)促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产(chǎn)销售复(fù)苏偏缓，4月制造(zào)业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于(yú)复苏早期(qī)。4月政治局会(huì)议强(qiáng)调(diào)“当前(qián)经济运行好转主要是(shì)恢复性的(de)，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此总量(liàng)政(zhèng)策收紧风(fēng)险不大，企(qǐ)业(yè)盈利(lì)上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会(huì)议首提“重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展”，全球(qiú)产业催化和国内政策驱动的数字经济行(xíng)情或(huò)反复(fù)活跃。

　　8、战术(shù)调(diào)整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是震荡下行的(de)，是(shì)去(qù)年底熊市(shì)结束后，指数(shù)的第一次长(zhǎng)时(shí)间回撤(chè)，可以类(lèi)比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年(nián)4-5月、2019年(nián)4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一(yī)次战术性回撤，时(shí)间(jiān)约2个月(yuè)，起始和结束的(de)拐点，均与高频经济指标和预期(qī)的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回(huí)撤整体时间是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段完成后还出现了(le)2个月的底部震(zhèn)荡，整体外科鼻祖是谁？回撤持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市和商品市场的(de)表现，均(jūn)表(biǎo)明(míng)资本(běn)市场对经济的(de)判(pàn)新(xīn)偏(piān)向(xiàng)认(rèn)为(wèi)Q1的经济回(huí)升可能不(bù)会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不(bù)会持(chí)续。从(cóng)最新的PMI数(shù)据来看，4月份确实出(chū)现了较为明显(xiǎn)的下降。这一下降背后我们认为可能主要有两(liǎng)个短期原因:（1）每(měi)年4月(yuè)PMI数据均会季节(jié)性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢(huī)复，4月开始经济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济担(dān)心等(děng)因素(sù)，可能会让(ràng)4-5月的经济数据(jù)很难超预(yù)期。由此导(dǎo)致这一次市场的战(zhàn)术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策(cè)略：第(dì)五(wǔ)次“赛道大(dà)切换”

　　我(wǒ)们(men)或已正站在新一轮牛市(shì)起(qǐ)点之上，短期的(de)迷雾掩(yǎn)盖(gài)不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏(piān)弱的一(yī)季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结(jié)束加息、A股市场估值(zhí)极低(dī)、产(chǎn)业趋势明(míng)确、机构赛道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重点关(guān)注上证50高(gāo)股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量(liàng)资(zī)金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超(chāo)额收益(yì)（13只被(bèi)指数集中覆盖的(de)高股(gǔ)息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛(sài)道(dào)的第五次(cì)大切换（切向TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方(fāng)向在5月有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)调整，是(shì)进一步(bù)加配(pèi)的(de)良机，其中(zhōng)以科创50方向(xiàng)最(zuì)为(wèi)关键。若(ruò)美联储能够在5月完成(chéng)最后一(yī)次加息，中美摩擦(cā)有所缓和，将极(jí)大地利(lì)于(yú)新(xīn)兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 外科鼻祖是谁？