金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的(de)现货价格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库(kù)存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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