5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多天之蓝52度多少钱一瓶的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事(shì天之蓝52度多少钱一瓶)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持(chí)天之蓝52度多少钱一瓶弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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