投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的(de)中(zhōng)长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋(qū)势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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