投资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季度外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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