近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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