本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(x姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外(wài姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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